Estímulos nos EUA, Europa e China elevam preços dos metais

Se em agosto as commodities metálicas expressaram leve reação, com o mercado de olho em possíveis mudanças no quadro econômico, os anúncios efetivos de uma nova rodada de estímulos pelos Estados Unidos, Europa e China garantiram forte alta dos preços em setembro. Já o petróleo, que havia registrado expressiva recuperação no mês passado, teve o movimento contrário e perdeu valor neste mês.

Os preços do alumínio na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiram 12,1% em setembro, até ontem. O metal fechou a última sessão aos US$ 2.096 a tonelada. O níquel, por sua vez, aumentou 13,9%, para US$ 18.230 a tonelada, e o zinco avançou 13,7%, para US$ 2.081,50 a tonelada.

Já no caso do petróleo, o Brent encerrou o período aos US$ 111,19 o barril, com queda de 2,5% no acumulado do mês.

 

Setembro contou com uma série de sinalizações de que a economia mundial precisa entrar no eixo e as autoridades monetárias mostraram que estão dispostas a despejar dinheiro para resgatar a confiança do mercado. O Federal Reserve (Fed, o banco central americano) atendeu aos anseios dos investidores, ao anunciar uma nova rodada de afrouxamento monetário, o chamado “quantitative easing 3”. A instituição deu um “cheque em branco” ao anunciar a recompra de títulos lastreados em hipotecas, sem limite de prazo ou montante para a operação.

O Banco Central Europeu (BCE) ainda surpreendeu ao informar que poderá comprar títulos de curto prazo dos países da região em crise e, em meio a uma série de indicadores econômicos fracos, a China endossou as medidas das grandes potências, com um pacote de investimentos em infraestrutura de mais de US$ 150 bilhões.

“Nas semanas finais de agosto e no começo de setembro houve muita decepção com relação ao ritmo de crescimento chinês. As expectativas se deterioraram. Houve então o anúncio do plano de investimentos do país, o que melhorou um pouco o humor do mercado e mitigou as previsões de uma desaceleração mais acentuada da economia”, comenta Felipe Reis, analista do Santander , ressaltando que a melhora da China se reflete em maior demanda pelos metais.

O ponto central, entretanto, é que além de as medidas da China, Estados Unidos e Europa não terem impacto real imediato na economia, elas não colocam um ponto final na crise.

“Não dá para falar ainda que as preocupações terminaram”, aponta Reis. “O alívio monetário é momentâneo e agora temos uma situação de aguardar para ver”, completou.

O investidor pode ter mostrado maior apetite a risco em setembro, mas as incertezas estão longe de se dissipar.

“As medidas de estímulos anunciadas recentemente nos dois lados do Atlântico foram responsáveis pelo avanço acentuado dos metais nas últimas semanas, mas é preciso dar um tempo até ter certeza se elas serão positivas ou não”, disse o analista da INTL FCStone Edward Meir à Dow Jones Newswires na quarta-feira. Na ocasião, ele ainda comentou que, se a situação na Europa e na China se deteriorar ainda mais, os metais básicos podem perder todos os ganhos obtidos em setembro.

De toda forma, ainda que o mercado não acredite em alteração de tendência, a dinâmica mensal mudou a trajetória dos metais no ano em casos como o alumínio, que passou a subir 5,2% em 2012; do chumbo, com alta de 13,5%, também do zinco, com avanço de 12,8%.

O desempenho do petróleo em setembro e no ano, entretanto, mostra que a dinâmica segue incerta e as tensões com a crise não deixam a commodity decolar. Na avaliação do BB Investimentos, a volatilidade dos preços deriva não apenas do agravamento da crise fiscal europeia e das medidas de incentivo anunciadas, mas também de sanções impostas à importação do Irã e greve de petroleiros na Noruega.

Nataniel Cezimbra, analista do BB, aponta que a expectativa é que o Brent encerre o ano em baixa, na casa dos US$ 100. Até ontem, o petróleo tinha alta de 4% no acumulado de 2012.